Все чаще называемая новой нефтью (из–за ее растущего значения для возобновляемых источников энергии, телекоммуникаций, электромобилей и других секторов), цена на медь с начала года остается стабильной на уровне 9700-9900 долларов за тонну (что все еще на 5-7% ниже пика, зафиксированного в мае прошлого года). Соотношение цен золота и меди достигло максимума с середины 2018 года (5,3 унции за тонну).
Конечно, рост цен можно было бы отмахнуться как от временного явления, но ценовые ожидания на металлы и, в частности, медь демонстрируют растущий вектор в переходе на чистую энергетику (и это играет не в пользу стоимости ВИЭ и электро транспорта).
Исследователи отмечают, что следующее удорожание меди может быть сдержано рядом факторов. "Коррекционное давление от недавнего ралли вместе с ужесточением кредитно-денежной политики в Еврозоне может сдержать следующее увеличение курса металла", - заявили исследователи ANZ Research, которых цитирует The Wall Street Journal. В то же время уменьшение запасов сможет оказать базовую помощь котировкам на текущем уровне, полагают исследователи.
Аналитики полагают, что к концу этого года цена на медь, потребление которой в альтернативной энергетике в 10 раз выше, чем в традиционной энергетике, скорректируется, но в среднем за год останется на уровне чуть выше 10 000 долларов США/т, а в 2023 году продолжит расти. Bloomberg согласен с этим видением в своих собственных прогнозах. Динамика будет обеспечена в первую очередь спросом: к 2031 году спрос на медь увеличится на 16% до 25,5 млн тонн, и Банк США считает, что к этому году совокупный годовой темп роста ее потребления только благодаря развитию технологий обезуглероживания составит 3,6%3.
Но камнем преткновения может стать отсутствие поставок меди, которые к концу десятилетия, по оценкам, будут ограничены 19,2 млн тонн, что на 13% ниже текущего показателя, из-за истощения действующих месторождений и длительного цикла создания новых (средний интервал времени от разведки до добычи увеличился на 4 года и сейчас составляет почти 14 лет). Таким образом, существует еще один риск для темпов роста и стоимости обезуглероживания к середине века: к 2030 году дефицит меди может составить 6,4 миллиона тонн, а по данным международного трейдера Trafigura, даже 10 миллионов тонн.
Следующих потрясений можно избежать благодаря значительному увеличению инвестиций в геологоразведочные работы, а также в технологии сбора и переработки лома. Это ляжет на плечи медедобывающих корпораций, которые уже сталкиваются с ростом затрат (+ 12% г/г в 2021 году в общих производственных затратах на единицу продукции) и которым все еще необходимо вкладывать значительные средства в меры по сокращению углеродного следа продукции, при выпуске тонны которой, кстати, выбросы составляют от 1 до 8 тонн CO2-экв.